2019年9月27日下午，财金研究所迎来了关于《初创企业众筹项目成功对其后续融资结果之影响》的学术讲座。此次讲座由财金研究所所长高翔主持，主讲人是上海交通大学文创学院助理教授SUNGHANRYU，财金研究所、信息与计算机学院部分教师前来聆听学习。

基于信号理论的框架，SUNGHANRYU以初创企业为研究对象，研究分析企业中后期融资轮次的结果与其之前是否接受了众筹资助之间的因果关系。讲座中他向大家分享了自己的一些研究成果。SUNGHANRYU收集了多家初创企业关于众筹、天使投资轮和后续风险投资的数据，在利用双变量Probit回归模型和倾向评分匹配方法来处理过潜在的内生性问题后，有三方面的发现：第一，初创企业在初期接受的不管是众筹还是天使投资并不会显著影响到企业在中后期是否能够得到风险投资青睐；第二，众筹对后续风险投资的作用会根据初创企业的特性不同而发生改变；第三，当我们对企业和独立风险投资进行对比时，只有企业风投与初创企业之前是否接受过众筹融资资金呈正相关。

（图为讲座现场）

SUNGHANRYU的研究内容和成果拓宽了与会者的思路，讲座在交流中圆满结束。

演讲者简介：SUNGHAN RYU，上海交通大学，南加州大学上海交通大学文化与创意产业学院，助理教授，博士毕业于KAIST商学院，研究领域包括：文创领域的科技创新、创业环境中IT系统的应用以及众筹对创意和创新的影响，已在Journal of Strategic Information Systems、Electronic Markets、Electronic Commerce Research & Applications等管理信息系统领域知名期刊发表多篇论文。

撰稿、摄影：杨宇宬

审核：高翔、于振杰